海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算机和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于国(guó)产(chǎn)替代的(de)半导体材料和半导体设(shè)备(bèi)维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度(dù)高(gāo)位回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储能的(d殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地e)快速发(fā)展。

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