券商(shāng)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上市主体披(pī)露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下(xià)实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重点关注(zhù)差异化(huà)监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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