金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还(hái)在(zài)不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外(wài)界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政治(zhì)格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日(rì)本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未(wèi)来将走(zǒu)向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案(àn)吧。

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