在(zài)投资日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的(de)热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示(shì)风险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)大幅(fú)回(huí)落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金已(yǐ)达(dá)165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截(jié)至5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示后有(yǒu)所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都(dōu)是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加产品流(liú)通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内(nèi)受(shòu)到资金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会(huì)推高二级(jí)市(shì)场(c无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理hǎng)价格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着(zhe)当前的价格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢价回归(guī)的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格(gé)的下跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年(nián)年初以来(lái)日本(běn)股(gǔ)市(shì)持续(xù)上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受多(duō)重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩(suō)预(yù)期(qī)上升(shēng)，吸(xī)引国际资(zī)本回(huí)流日本(běn)市场；二是随着疫后经济(jì)活(huó)动(dòng)复苏和去年日元持(chí)续(xù)贬值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良好；三(sān)是(shì)今年东京交易(yì)所提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低(dī)估值企业可能采取股票(piào)回购等方式提振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息带(dài)动市(shì)场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本股市(shì)的整体情绪(xù)提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过(guò)快上涨带(dài)来(lái)的(de)投资风险，并提示投资者(zhě)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市(shì)场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨(zuó)日净申购(gòu)份额(é)13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金最多的是(shì)易方(fāng)达(dá)创业板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引(yǐn)力的医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数(shù)的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化投资部表(biǎo)示，随着(zhe)前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股(gǔ)净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会议(yì)提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大(dà)新动能。要(yào)巩固(gù)和扩(kuò)大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改(gǎi)造(zào)。要重视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国(guó)内经济(jì)发展(zhǎn)动能要(yào)加快转变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将是(shì)经济转型的(de)两大动能，汇聚战(zhàn)略性新(xīn)兴产业的(de)创业板(bǎn)持(chí)续受益于政策(cè)红利，该机构建议关(guān)注(zhù)创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿的(de)资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资(zī)金(jīn)净流出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资金(jīn)出现流出(chū)，但部分机(jī)构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各(gè)类板块的(de)投(tóu)资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机(jī)会，当前市(shì)场对题(tí)材(cái)的追捧热(rè)度(dù无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)仍持续偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期(qī)在市场炒作热度回(huí)落、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是(shì)大(dà)众消费(fèi)等领域；而长期(qī)来看(kàn)，可以积极关注数字化(huà)对生产力的提升，重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)计算(suàn)机、互联(lián)网(wǎng)和传媒(méi)等(děng)行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理