本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产秋以为期句式特点，秋以为期句式判断业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司(sī)，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散(sàn)染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　<秋以为期句式特点，秋以为期句式判断strong>六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通用(yòn秋以为期句式特点，秋以为期句式判断g)流量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公司现(xiàn)金(jīn)流(liú)越(yuè)来(lái)越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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