A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股价周中创历史新(xīn)高，一度(dù)从独(dú)占(zhàn)A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的光(guāng)环，引发市(shì)场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超(chāo)，但地位已岌(jí)岌可危(wēi)。值得注意的是，因(yīn)中国移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本计算则不过是一场计算(suàn)上的(de)乌龙，但若均按照A股股价(jià)等(děng)数据计算，则(zé)其总(zǒng)市值(zhí)一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市(shì)值王(wáng)”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)看，在数字经(jīng)济(jì)、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热点催化下，中国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年(nián)股价累计最大(dà)涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股价则几乎仅在原(yuán)地踏(tà)步。有市场(chǎng)人士认为(wèi)，中国(guó)移动和(hé)茅(máo)台这场股(gǔ)王宝座的争夺可能(néng)揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数(shù)字(zì)经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最(zuì)近十多(duō)年来股王(wáng)变迁的背后似乎也反(fǎn)应着(zhe)国内经济趋势和产业价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆A股(gǔ)时，市(shì)值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚(shèn)至(zhì)登(dēng)顶全(quán)球资(zī)本市场市值之首，得益于(yú)当时基建大(dà)发展(zhǎn)时期，中石(shí)油(yóu)在股王的(de)位(wèi)置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年(nián)互联网金(jīn)融牛市成为新(xīn)锐股王(wáng)。再后来，随着我国在2018年进入消费牛(niú)市，开启了此后三(sān)年的(de)消费(fèi)白马股大牛市，也成就了如(rú)今贵州茅台股王(wáng)的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股(gǔ)大(dà)数据；资(zī)料(liào)来源：微信公众号(hào)市值(zhí)观察4月17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台(tái)仍一直稳稳领(lǐng)跑，但(dàn)在高端白酒的(de)高(gāo)估值泡(pào)沫下，以及(jí)今(jīn)年春节后白(bái)酒行业的终(zhōng)端动销几(jǐ)乎并未达到预期(qī)，整个白(bái)酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国(guó)移动的突然崛起更是开始对其王位发出(chū)了挑战(zhàn)。

　　市场分析(xī)指出，中国(guó)移动一度超越贵州茅台市值这一历史(shǐ)性事(shì)件背后，除了离不(bù)开国家(jiā)政策持续推进(jìn)的数字经济(jì)，与最近爆(bào)火的人工智(zhì)能两大概念(niàn)加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这(zhè)个新(xīn)概念的(de)强力(lì)催化。

　　具体来看，根(gēn)据数据显示，当前美股市值前十的上市(shì)公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析认为，科技(jì)进(jìn)步已成提(tí)升生产力(lì)的重要因素，二级(jí)市场对科技企业的态度能一定程度显示出科技企业的竞争力强度。因此，以中国移动(dòng)为(wèi)代(dài)表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也预示(shì)着市(shì)场中的(de)积极现象。

　　目(mù)前，在(zài)我国经济逐渐向数(shù)字化深度转(zhuǎn)型的背景(jǐng)下，实(shí)力强劲并(bìng)实(shí)现华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐(zhú)渐成引领中国经(jīng)济潮流的主力军。信达证券研报(bào)表(biǎo)示，公司作为国企数(shù)字经济担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算(suàn)力网络的进(jìn)一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在从(cóng)传统管(guǎn)道运(yùn)营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望首先(xiān)迎来估值重塑(sù)机遇(yù)。

　　同时，从估值(zhí)修复情(qíng)况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示(shì)，2022年底以(yǐ)来，截至(zhì)4月13日，三大(dà)运营商股价涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分(fēn)别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以中国移(yí)动为(wèi)代表的三大(dà)运营商板块，借助“央企低(dī)估值+数(shù)字(zì)经济”成(chéng)为率(lǜ)先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动(dòng)的(de)新魔(mó)法(fǎ)能(néng)否打破“茅台(tái)魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议。即(jí)很长一段时(shí)间以来，A股市场一直(zhí)流传着(zhe)“茅台魔咒”的传(chuán)说(shuō)，即大(dà)多股价超过(guò)茅台(tái)的上(shàng)市(shì)公司，在风光(guāng)散尽之后往往下场都不太好。本次(cì)中国移动直(zhí)接在市值(zhí)上超越(yuè)茅台，结果是否会不(bù)一样呢宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府？

　　回看(kàn)那(nà)些中了(le)“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的(de)中国船舶，其在2007年依托船舶(bó)业景气度(dù)提升，股价超越茅台并一度突破300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年金融(róng)危机爆(bào)发、船舶业跌(diē)入冰点后极速(sù)缩水(shuǐ)至30元附(fù)近，至今中国(guó)船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中(zhōng)文在(zài)线(xiàn)、全(quán)通教育等多(duō)家公司股价均(jūn)超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价(jià)毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以看出的是(shì)，上述公司的陨落大部分主要(yào)是由于行业景气(qì)度变化以(yǐ)及股市景气(qì)度无法维持。而茅台(tái)凭借其产(chǎn)品稀缺性以及长期稳(wěn)稳增长(zhǎng)的利润，最终(zhōng)一次次甩开(kāi)这些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业(yè)股价能否(fǒu)持续(xù)上涨以及维持高位，市场普遍观(guān)点还是(shì)认为，实际需要看公(gōng)司的基本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印(yìn)钞机”之称，营(yíng)收规模超茅台约7倍的中国移动，为什(shén)么此(cǐ)前市值却(què)一直不如(rú)茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致归(guī)结(jié)为(wèi)两个重要原(yuán)因。一(yī)方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话(huà)费越交越少。在市场化(huà)的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅(máo)台(tái)已经冲上3000元(yuán)左右的(de)高(gāo)价(jià)，而中国移动虽(suī)掌握着大把的(de)通信(xìn)类资源，但作(zuò)为央企需要承担“提速(sù)降费”的责任，也(yě)就不能(néng)无拘束地涨价。另一方(fāng)面即(jí)是成本方面的问(wèn)题，中(zhōng)国移(yí)动本质作为通信基础设施(shī)企业，需要(yào)持续不(bù)断(duàn)的建设投入，从2G到(dào)5G，其(qí)近十(shí)年资本(běn)开支合(hé)计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不(bù)需要如此沉(chén)重的资本开(kāi)支，也(yě)不需要面临(lín)追赶(gǎn)最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府以看出(chū)，中(zhōng)国移动今年一季度的营收是茅台(tái)的8倍，但净利润却差别不(bù)大(dà)，销售毛利率(lǜ)更是有着一个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近期来看，一(yī)系列信(xìn)号表(biǎo)明中国移(yí)动可能正在迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建(jiàn)设(shè)高峰期的结(jié)束，中国移动此前(qián)表(biǎo)示，2022年(nián)是三(sān)年(nián)投资高峰的最后一年，2023年起资(zī)本开支(zhī)不再(zài)增长，2023年(nián)计(jì)划资本开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届(jiè)时(shí)全年资(zī)本开支(zhī)占收入(rù)比重将低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加(jiā)重要的是，随着移动(dòng)互联网进入下半场，行业重心(xīn)已转(zhuǎn)向产(chǎn)业互联网和智能化，中国移动加(jiā)速(sù)转型下正在抓紧机遇。信达(dá)证券研报表示(shì)，中(zhōng)国移动数字(zì)化(huà)转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公(gōng)司数(shù)字化(huà)转型收入对主营业务收入增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外(wài)，公司移(yí)动云收入规模(mó)实现新跨越，去年(nián)移动(dòng)云收入达(dá)到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内(nèi)业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府