30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的(de)可(kě)转债搜特(tè)转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过(guò)如此低(dī)价(jià)可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回(huí)落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额(é)8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的(de)历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发(fā)面值退市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的(de)违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩了(le)整个低价转债，过去的(de)双低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的(de)低(dī)价转债，而一年(nián)前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没(méi)有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信贷唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据(jù)利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀(yún)再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差(chà)微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的(de)制造(zào)业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支(zhī)撑了(le)外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后(hòu)续(xù)海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国内市(shì唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么)场的流出压力不大。

　　总(z唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么ǒng)体(tǐ)来看，权重板块内部的(de)分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动(dòng)是指数调(diào)整主因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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