五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未(wèi)结束(shù)，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上限(xiàn)法猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方案。这(zhè)项法案(àn)提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是(shì)2008猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的(de)可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空(kōng)间(jiān)巨(jù)大。此前我(wǒ)们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多年以来(lái)，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融(róng)危机一定会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为(wèi)了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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