本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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