在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年(ni自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么án)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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