北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗>

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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