本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗然延续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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