今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全(qu吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西án)球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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