北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一(yī)些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是(shì)价(jià)格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

选择复句例子十个，选择复句例子5个　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上(shàng)市公司最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味(wèi)业(yè)等(děng)这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内，选择复句例子十个，选择复句例子5个酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还需要等(děng)待入(rù)场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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