金(jīn)融(róng)界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期(qī)以及经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济下(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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