近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与(卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目(mù)的(de)火爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本(běn)数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族(zú)网络更是(shì)笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺(sì)的(de)笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时(shí)企业(yè)类型变(biàn)更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文(wén)化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从(cóng)网上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化做(zuò)的很早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话(huà)题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定(dìng)是不(bù)能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三大股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人(rén)士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热(rè)门综艺(yì)频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至。财(cái)联(lián)社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资(zī)本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因(yīn)在(zài)于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要(yào)可持续发卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原因。

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