本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们(men)发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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