美国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàn文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释g)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能(néng)履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前(qián)几次债(zhài)限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期(qī)国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国会带来提高(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释gāo)债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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