本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn伊拉克是不是被灭国了)传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同(tó伊拉克是不是被灭国了ng)比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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