金融界(jiè)5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下(xià)：在经(jīng)历了(le)一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中长期贷(dài)款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能(néng)是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际(jì)走弱(ruò)。社(shè)融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款的流出而非(fēi)企业(yè)活期(qī)存款大(dà)幅改善，和(hé)地产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么大幅(fú)减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季(jì)末到期，使资金回流(liú)成存(cún)款，以应对(duì)考(kǎo)核，然(rán)后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反(fǎn)映(yìng)了企(qǐ)业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从历史规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得(dé)出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问(wèn)题(tí)，招商宏观表(biǎo)示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信贷(dài)出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在(zài)前(qián)期(qī)购房(fáng)需求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况。如果没(méi)有进一(yī)步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

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