5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间(jiān)不(bù)超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送(sòng)创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不(bù)构(gòu)成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机(jī)关、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的(de)方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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