财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点(diǎn)以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升，引来众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资保值需(xū)求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等(děng)因素均有(yǒu)望对金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xī北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯n)性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市(shì)场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完全(quán)统(tǒng)计，相关(guān)上(shàng)市公司包括(kuò)萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老凤北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯祥和(hé)周大生等(děng)，具(jù)体情况如下：

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