北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值E什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级TF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司(sī)估值水(sh什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级uǐ)平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等三个什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(gè)领域。”

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