用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型(xíng)第(dì)二阶段进展30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来公(gōng)司股价(jià)持30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大(dà)增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)股价就(jiù)总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股(gǔ)价相(xiāng)对(duì)高点进行了定增融资。此次定增(zēng)吸(xī)引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场(chǎng)颇为(wèi)活跃的(de)私(sī)募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参(cān)与(yǔ)了(le)定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结(jié)束之后(hòu)，用友网络(luò)发布的2021年业(yè)绩(jì)明(míng)显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季(jì)度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷：一(yī)季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高点，最(zuì)低(dī)跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一(yī)季(jì)度的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十(shí)大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构(gòu)建和运营全球领先(xiān)的企业云(yún)服(fú)务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于(y30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗ú)互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力(lì)云等(děng)云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融(róng)合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历(lì)了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台及领域服(fú)务快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进入新的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业(yè)务(wù)占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了(le)较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实(shí)现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为(wèi)公司主要收入来源并继续(xù)扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)直接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为目前仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定会(huì)面向外部市场(chǎng)提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其(qí)在(zài)高(gāo)端市场的(de)进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐(zhú)年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高(gāo)于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不前，净(jìng)利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公(gōng)司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间。但从目前(qián)的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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