看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的(de)进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自(zì)己的广播节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边(biān)际变化(huà)和(hé)需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的(de)。

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