全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的iǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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