北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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