美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会(huì)就(jiù)近(jìn)期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们(men)担心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波动已引(yǐn)起官员(yuán)及(jí)监管机构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之(zhī)际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成(chéng)年(nián)人(rén)表示他们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币(bì)政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对(duì)股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大(dà)，主要(yào)风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会(huì)出(chū)现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接(jiē)下(xià)来的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌(diē)的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为(wèi)首的(de)中东(dōng)产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利(lì)多因素(sù)指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内(nèi)加息(xī)基(jī)本(běn)全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联储(chǔ)连(lián)续大幅加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能(néng)已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题(tí)依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成(chéng)本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽管近(jìn)期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收(shōu)缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价(jià)差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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