5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资(zī)本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(shàn);资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批(pī)多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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