近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估(gū)行情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结(jié)合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资(zī)机会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和(hé)通信。

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