3月(yuè)份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是否(fǒu)进(jìn)入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一(yī)段(duàn)时间内(nèi)持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持续下降和(hé)经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特(tè)点：一(y军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我ī)是总体物价紧缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴随货币(bì)供应量(liàng)持(chí)续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表(biǎo)现，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份(fèn)，受(shòu)春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今(jīn)年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速。从经济增长(zhǎng)来看(kàn)，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态势(shì)。近(jìn)期，多个(gè)国际机构纷纷(fēn)上(shàng)调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费(fèi)需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回(huí)归至(zhì)往年均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国经济总供(gōng)求(qiú)基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度(军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我dù)，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的(de)基(jī)础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行面临(lín)的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了(le)人们(men)对(duì)经济复(fù)苏动力和强(qiáng)度(dù)的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重(zhòng)视。当务之急(jí)，要继续科学(xué)精准(zhǔn)实施宏观政策，把实(shí)施军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预(yù)期，推(tuī)动经(jīng)济运行(xíng)持续好(hǎo)转。

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