今年(nián)以来(lái)，港(gǎng)股走势(shì)可(kě)谓一(yī)波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计港股市场(chǎng)已形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含(hán)“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季(jì)度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基金经(jīng)理在一季度加大了(le)对港股的投(tóu)资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的(de)前海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的(de)71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至(zh形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字ì)今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至(zhì)一(yī)季报，被陆(lù)港通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华(huá)电(diàn)国际(jì)电力(lì)股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电力，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有基金基金经理史博在(zài)一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活(huó)动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增(zēng)加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银(yín)行风险事件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强(qiáng)硬的(de)紧(jǐn)缩(suō)预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进(jìn)入(rù)尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好方(fāng)面，欧美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策积极(jí)信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我们将加大对(duì)政策优化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在(zài)经(jīng)历(lì)了过去2年的合规(guī)整治及(jí)业(yè)务梳理后，股价均处在价值投资(zī)区域(yù)，具有良(liáng)好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平(píng)台和算法(fǎ)的(de)整合(hé)能力，通过推(tuī)出人工智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营(yíng)效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行业的元年(nián)，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内地(dì)，中国内(nèi)地经济的环比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速(sù)会(huì)较(jiào)上(shàng)半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍(réng)将受到一定程(chéng)度的压(yā)制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会有较好的(de)买入机会出(chū)现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多(duō)的(de)龙头(tóu)公司(sī)可能(néng)会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预(yù)计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入(rù)企业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市(shì)场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周期临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险溢价(jià)均在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估(gū)值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投(tóu)资(zī)主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的行(xíng)业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互(hù)联网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比(bǐ)显著右偏的机会：关(guān)注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供(gōng)需格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资(zī)产(chǎn)的(de)机(jī)会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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