踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近15建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗00亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)入(rù)下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发(fā)布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的(de)账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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