市场再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地(dì)服务(wù)于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对风险管(guǎn)理工(gōng)具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资(zī)科创板(bǎn)个股面临的(de)价(jià)格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不(bù)断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提(tí)供更新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗加灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险的同(tóng)时，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应(yīng)上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截(jié)至目前，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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