今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元(yuán1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高债(zhà1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位i)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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