在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(z阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢hè)也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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