金融(róng)界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量(liàng) 向上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃(lí)行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来(lái)看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现(xiàn)货反馈(kuì)并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏(p室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过iān)弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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