北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年jiāo)所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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