本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型(x张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语íng)企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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