“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美(mě世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁i)国劳工部数(shù)据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业(yè)数据公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前景更敏感的两年期美债(zhài)收益率日内(n世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁èi)升幅扩大(dà)到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位。互换合约定(dìng)价显示，投资者预(yù)期的美联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加，预(yù)计未来两次会(huì)议期间将加息25个(gè)基点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗(àn)示12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以来收盘新(xīn)高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收盘(pán)新高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱离两(liǎng)个月(yuè)低(dī)谷，但(dàn)未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来(lái)首次累(lèi)跌，市(shì)场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金(jīn)在(zài)美(měi)元(yuán)和(hé)美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来(lái)最差单(dān)日(rì)表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增(zēng)就业(yè)主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人服务(wù)行(xíng)业(yè)整体表(biǎo)现好于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就(jiù)业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与制(zhì)造业目前持(chí)续收缩(suō)的状态吻合(hé)。同(tóng)时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示(shì)出就业(yè)市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数(shù)增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行(xíng)业裁员人数的(de)增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预(yù)计(jì)还不(bù)会(huì)引(yǐn)发市场(chǎng)和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛(máo)盾仍在，但随(suí)着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一(yī)步加息(xī)的必要性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率(lǜ)事件，还需要关注(zhù)后续公(gōng)布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在(zài)通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市(shì)场(chǎng)步入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美元(yuán)指数在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美债收(shōu)益率风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧(ōu)佩克+可(kě)能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进(jìn)一步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的(de)市场份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石油(yóu)市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一步减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石油部(bù)长们(men)决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六(liù)个月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰不(bù)会成(chéng)为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日(rì)，乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克(kè)兰只(zhǐ)是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合作伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这一(yī)点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在(zài)成为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全(quán)保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月(yuè)31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的路线图(tú)，否则(zé)他将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔(ěr)多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌(wū)克兰已经做好(hǎo)了加(jiā)入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国等(děng)北约国家持反对意(yì)见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不认(rèn)为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北(běi)约成员国(guó)，而只是希望为乌克(kè)兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从(cóng)海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次(cì)违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落至一(yī)周(zhōu)低(dī)点(diǎn)，对(duì)风险资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上(shàng)方(fāng)，好于预期(qī)的(de)数据改(gǎi)善了(le)市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵(zòng)观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价(jià)格(gé)表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国(guó)内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分(fēn)析系统监(jiān)测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被(bèi)破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘(pán)面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国(guó)储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围(wéi)再次提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息(xī)始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市(shì)场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前(qián)云南干(gàn)旱(hàn)传闻(wén)发酵后(hòu)，5月(yuè)以收储为(wèi)核心(xīn)展开(kāi)的新一季(jì)交割品(pǐn)博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮(lún)的(de)上涨与(yǔ)下跌(diē)，与收(shōu)储这(zhè)一传(chuán)闻(wén)息息相关。他指出(chū)，国储收储(chǔ)的(de)政治、战略意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大工业原料，是关系国(guó)计(jì)民生(shēng)、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到(dào)一个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的(de)国(guó)际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其实(shí)是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相(xiāng)对(duì)于整个(gè)天(tiān)然橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对象是交割品的(de)话，性质就不同了。因(yīn)为目(mù)前全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年(nián)仅(jǐn)17万(wàn)吨(dūn)，今年估计(jì)在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其(qí)实占到相当全年(nián)交割(gē)品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品(pǐn)的供(gōng)求判(pàn)断影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更上一层(céng)楼。但是，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的(de)进(jìn)程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的(de)反应不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的(de)改变，产区(qū)全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上(shàng)涨动(dòng)能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上游(yóu)原料价格相对偏低，胶农割胶积极性(xìng)不(bù)高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目(mù)前云南产区(qū)大面积开(kāi)割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南(nán)日(rì)收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步上(shàng)量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据历史降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预(yù)计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情上(shàng)涨的主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来看，东(dōng)证衍生(shēng)品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)外贸订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可(kě)。而(ér)内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据(jù)显示，目前(qián)下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加之内(nèi)销订(dìng)单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为(wèi)控(kòng)制(zhì)成(chéng)品库存压(yā)力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本面(miàn)处于供需(xū)两弱的格局中，尤其(qí)是下游(yóu)需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据还是不错(cuò)的，反映国内(nèi)实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽车刺(cì)激(jī)政(zhèng)策(cè)退出，今(jīn)年(nián)国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等负面消息(xī)较多，市(shì)场总体上(shàng)偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天然(rán)橡胶现货库(kù)存持续攀(pān)升(shēng)，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多(duō)导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中(zhōng)国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美国(guó)银(yín)行危机(jī)和美债上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美(měi)联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有(yǒu)明确方(fāng)向，主要(yào)跟随宏观因素(sù)波(bō)动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍然是主导后市胶价走势(shì)的(de)主要因素(sù)，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢(huī)复速(sù)度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在(zài)供给端没有(yǒu)天气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经(jīng)济衰(shuāi)退和汽(qì)车半导体短缺影(yǐng)响，预计难(nán)有起(qǐ)色。外需(xū)走弱也(yě)导致(zhì)海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国(guó)内现货端构成(chéng)压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)交易现(xiàn)实(shí)，由于国内需求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价因(yīn)此持续(xù)承压(yā)运行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺激有(yǒu)效(xiào)的去库(kù)和资金再次做多的(de)意愿(yuàn)。后(hòu)续还需(xū)继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一(yī)旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将带来新的(de)阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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