5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传(chu奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗án)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的(de)陆(lù)续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依然(rán)是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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