今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(写照的意思 写照是什么词性cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院写照的意思 写照是什么词性(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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