华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的(de)股息(xī)也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信(xìn)激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证(zhèng)明了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的(de)多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做(zuò)空实例，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关(guān)联(lián)交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值一度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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