北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的(de)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看(kàn)，截(ji元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字é)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域(yù)。”

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