踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(s梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ān)六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗strong>

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资(zī)权(quán)后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东方(fāng)签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。