北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来(lái)自(zì)中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能(néng)达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十(shí)分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的(de)公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指标，且(qiě)出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的(de)是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算术(shù)平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xi225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子āo)领域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需(xū)要(yào)等(děng)待(dài)入场(chǎng)时225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的(de)-0.35％。

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