金(jīn)融(róng)界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白(bái)酒第一(yī)股(gǔ)”光(guāng)环的珍酒李渡正(zhèng)式登陆港交(jiāo)所，尴(gān)尬的(de)是开盘(pán)直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势(shì)尽(jǐn)显，最终(zhōng)收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一天市值(zhí)就缩水超过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂牌上(shàng)交所后(hòu)，至今(jīn)没有(yǒu)酒企成功(gōng)上市，珍酒李(lǐ)渡是近(jìn)7年时间(jiān)第一只(zhǐ)实现资本上市的白酒股，目(mù)前西凤酒、郎酒、国(guó)台(tái)等(děng)均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港交所IPO，发售价(jià)为(wèi)每(měi)股10.82港元(yuán)，筹(chóu)资(zī)资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，不知(zhī)道是出于何种考虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李渡并(bìng)没有引入基(jī)中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022石(shí)投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍(zhēn)酒李渡共计引入两轮(lún)投资者，分别是有着“华尔(ěr)街之(zhī)狼”之(zhī)称(chēng)的私募(mù)股权(quán)巨(jù)头(tóu)KKR和(hé)大中华网(wǎng)讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年(nián)5月分(fēn)别(bié)投资3亿(yì)美元、5亿(yì)美元(yuán)，两次成本分别(bié)为(wèi)1.76美(m中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022ěi)元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较(jiào)于珍酒李(lǐ)渡今(jīn)日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私(sī)募(mù)巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年(nián)时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告费(fèi)

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致(zhì)力(lì)提(tí)供以酱香(xiāng)型为主的次高端白酒产(chǎn)品的中国(guó)白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)。珍(zhēn)酒李渡集团旗下包(bāo)括珍酒(jiǔ)、李渡(dù)、湘窖及开口(kǒu)笑四(sì)大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年(nián)收入计(jì)算(suàn)，珍酒李渡是(shì)中国第四大民(mín)营白酒公司，以及(jí)中国白酒(jiǔ)行业中(zhōng)提供三种香型白酒(jiǔ)的(de)第(dì)三(sān)大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净(jìng)利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表(biǎo)现来看，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)的增速(sù)在(zài)下(xià)降(jiàng)。

　　此(cǐ)外，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡2020年(nián)到2022年(nián)的毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白(bái)酒(jiǔ)公(gōng)司相比也处于下风，“股王”贵州茅(máo)台(tái)2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因(yīn)之(zhī)一就是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的(de)广告支出。财报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售(shòu)及(jí)经(jīng)销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元(yuán)，于同期分别(bié)占(zhàn)公(gōng)司(sī)总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时间，广告费就砸了(le)15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增加。报告(gào)期内，公司存货(huò)分(fēn)别(bié)为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和(hé)51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周(zhōu)转天(tiān)数分别为(wèi)517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招股书解释称大(dà)部分存货为(wèi)基酒，但仍然有不少针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴(wú)向(xiàng)东(dōng)曾(céng)操盘(pán)金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利(lì)率和“豪横”的广告支出(chū)，这与珍酒李渡创始人吴(wú)向东的操盘手法密切相关。

　　声名在(zài)外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业(yè)的(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022de)老(lǎo)兵。1969年，吴向东(dōng)出生(shēng)在湖南醴(lǐ)陵的一个普(pǔ)通农村(cūn)家庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学校毕(bì)业的吴向东(dōng)，进入其姐(jiě)夫(fū)傅(fù)军旗下新华联集团(tuán)工作。此后(hòu)四(sì)年，他升至新华联集团董事、董事(shì)局副主席。也是在此，吴向东正式开启了(le)他的(de)白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川(chuān)酒王(wáng)的(de)代理权，仅一(yī)年(nián)就将川酒王(wáng)销量做到湖南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大(dà)量仿冒产品涌现。同(tóng)时，白酒市场竞(jìng)争白热化，下(xià)游经销(xiāo)商的日子(zi)越来越难，吴向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮液签订了(le)OEM代工协议，这(zhè)是他在(zài)白酒业首创了一种新模(mó)式OEM，即(jí)贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时(shí)任男足主教练的(de)米卢誉为神奇教练和好运福星。深(shēn)谙营销的吴(wú)向东找(zhǎo)来米卢担任(rèn)金六福形象代(dài)言人(rén)。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微笑地(dì)说(shuō)“中国人的福酒(jiǔ)，金(jīn)六福。”很(hěn)长一段时间(jiān)，金六(liù)福的(de)广(guǎng)告(gào)投放量都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金(jīn)六福迅速成(chéng)为国民白酒，高峰(fēng)期(qī)一天能(néng)发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李(lǐ)渡(dù)，以及(jí)湖南知名白酒(jiǔ)品(pǐn)牌湘窖和(hé)开口笑正(zhèng)式(shì)合并——珍酒李(lǐ)渡(dù)诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实(shí)际控制(zhì)的金东(dōng)集团旗(qí)下共有华致酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六福(fú)、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉足金(jīn)融(róng)、文化旅游、新能源、互联(lián)网、酒业等(děng)多个产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴向东也一(yī)举成(chéng)为(wèi)湖南(nán)省株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡(hú)润全球富豪(háo)榜(bǎng)》，吴向东以230亿元人民币(bì)财(cái)富位列榜(bǎng)单(dān)第955位。

　　白酒还是会更(gèng)好生意(yì)吗？

　　在前不(bù)久的(de)第(dì)108届全(quán)国糖酒商品交易会上，阵阵寒(hán)意从会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨询(xún)董事长王朝成放出“重(zhòng)磅观点(diǎn)”：酒业整体将长期(qī)进入(rù)销量(liàng)负增长、收入低增(zēng)长或(huò)0增长、利润低(dī)增长(zhǎng)的内卷时代，并且很可能刚刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水岭(lǐng)，从(cóng)场景-量价-集(jí)中(zhōng)度看趋势，真(zhēn)正的高端消(xiāo)费在疫情(qíng)场景中并没有太受(shòu)影响，次高(gāo)端库存仍未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复(fù)较(jiào)快。高端的恢(huī)复没有看到更强的动力(lì)，仍(réng)然在低(dī)位徘徊，一二季度(dù)上(shàng)市公(gōng)司业绩会出现增速放缓和进一步分(fēn)化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒(jiǔ)供需-库(kù)存(cún)周期看(kàn)趋势，现在存在三(sān)个(gè)矛盾：一是产区和供需的矛盾，大(dà)产区都在扩产能，但销(xiāo)量在(zài)下降；二是名酒(jiǔ)企(qǐ)业都(dōu)在向下扩(kuò)展产品(pǐn)线，和地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道重心下移，和地(dì)方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其具(jù)体表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的(de)主要(yào)是100块钱以下的价位带，其原因在于城市化，大部分劳动人口从农村转移到城(chéng)市后，消费(fèi)习惯变了，导(dǎo)致未来升(shēng)级空间基数变(biàn)小；超高端从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高(gāo)端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给(gěi)出了一(yī)组(zǔ)各价格带白(bái)酒节(jié)前和节后(hòu)的终(zhōng)端进(jìn)货量数据。其(qí)中：2000元以上相关(guān)产品下(xià)降19%，节(jié)后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节(jié)后(hòu)下降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关产(chǎn)品节前下(xià)降41%，节(jié)后下(xià)降20%；300~600元次高端价格节前(qián)下降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中低端节前(qián)增长7%，节(jié)后(hòu)增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未来走向(xiàng)何方让(ràng)我们(men)拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022