为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板(黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代理人也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhè黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月ng)监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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