近日，国(guó)内上市交(jiāo)易的4只公募商品期货(huò)基金(jīn)陆(lù)续公布(bù)了一季报(bào)。在(zài)一(yī)季度(dù)商(shāng)品市场整体(tǐ)下跌的背景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商品期(qī)货基金(jīn)也表(biǎo)现不佳，仅(jǐn)建信能源化(huà)工(gōng)期货ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加(jiā)4.30亿份，增(zēng)幅近三(sān)成(chéng)，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润(rùn)方(fāng)面，一季度，建信能源化(huà)工期(qī)货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万(wàn)元；大成有色金属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏(xià)饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和利润有何区(qū)别？4只(zhǐ)公募商品期(qī)货(huò)基金(jīn)在一季(jì)报中均提及，本(běn)期(qī)已实(shí)现收益(yì)指基(jī)金本期(qī)利息(xī)收入、投资收(shōu)益(yì)、其他收入（不含公(gōng)允价值(zhí)变动(dòng)收(shōu)益）扣除相关(guān)费用和信用(yòng)减值损失后(hòu)的余额，本(běn)期利润为(wèi)本期已实(shí)现收益加上本期公(gōng)允价值变动收益。

　　期(qī)末基金资产净值方面，唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净(jìng)值超过(guò)10亿(yì)元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金(jīn)份(fèn)额净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也超过(guò)1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞(ruì)银白(bái)银(yín)期货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期内，仅建(jiàn)信能源化工期(qī)货(huò)ETF实(shí)现正增长，净值增长率为5.57％，大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF、国投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值(zhí)增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减(jiǎn)变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动(dòng)来(lái)看(kàn)，除华夏(xià)饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商品期货(huò)基金均受到净(jìng)申购(gòu)。截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF份额(é)较期初增加(jiā)4.30亿份(fèn)至(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥zhì)20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF份额较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF份额较(jiào)期初增加(jiā)700万份(fèn)至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场整(zhěng)体走出下跌行情，华(huá)夏基金(jīn)认(rèn)为，主要(yào)原(yuán)因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息(xī)在资本市场持(chí)续发酵(jiào)，导(dǎo)致了(le)原(yuán)油以及美豆等大宗商(shāng)品(pǐn)价格下跌(diē)，引领国内豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于加(j唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥iā)工(gōng)利润尚可，加(jiā)之巴西大豆丰产上市(shì)，近几个(gè)月(yuè)国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港量趋于增加(jiā)，同(tóng)时(shí)由(yóu)于下游提货消极，油(yóu)厂豆粕(pò)不(bù)断累库，部分油厂甚至出(chū)现(xiàn)胀库(kù)现象(xiàng)，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后，需求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春节(jié)前养殖产品集中出栏，春节(jié)后一段(duàn)时间一般是(shì)豆粕(pò)需(xū)求淡季，而今年由(yóu)于生(shēng)猪价格持(chí)续下行，养殖业复(fù)产积极(jí)性(xìng)不高，加之非洲(zhōu)猪瘟(wēn)疫情(qíng)偶发(fā)，使得(dé)豆(dòu)粕(pò)需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕成交和(hé)提货量处于(yú)偏低水平。

　　关于报告期内(nèi)基金投资策(cè)略(lüè)和运作分(fēn)析，国投瑞(ruì)银基金表示，一季度(dù)白银在初期两个月处于振荡调整，在三(sān)月份又很快(kuài)反弹至年初位(wèi)置。黄金较白银表现更为(wèi)强势，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走(zǒu)势(shì)主要受(shòu)制于白银工(gōng)业属性及美联储加息预期升温(wēn)影响，白银表现出更(gèng)高的(de)波动(dòng)性。后期(qī)则主要是欧(ōu)美银行业(yè)出现流动性危机(jī)，导致避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，也大幅降(jiàng)低(dī)了市场(chǎng)对于(yú)美联储的加息(xī)预期(qī)。

　　国投(tóu)瑞(ruì)银基(jī)金(jīn)认(rèn)为，美联储(chǔ)货币政策调整节奏(zòu)与经济衰(shuāi)退担忧继续主(zhǔ)导(dǎo)贵金属行情，同时(shí)也需关注突发地缘政(zhèng)治、金(jīn)融体系的流动(dòng)性风险(xiǎn)、新兴经济体(tǐ)债务风险等(děng)黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年以(yǐ)来，美联储已连续加(jiā)息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓，点阵图显示(shì)美联储今年或还有一次(cì)加息。随着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高位(wèi)，宏观环境(jìng)对贵金属(shǔ)相对有利，贵金(jīn)属配置价值进(jìn)一步提(tí)升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金(jīn)银比(bǐ)价(jià)的相对高位(wèi)，建议择机积极(jí)配(pèi)置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥