财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带(dài)动(dòng)购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存工(gōng)作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动(dòng)上游(yóu)材料采购(gòu)，进而(ér)对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份的(de)排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业(yè)由于(yú)前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士此(cǐ)前对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始(shǐ)便启动大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在(zài)一(yī)季度(dù)实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特(tè)别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车(chē)工业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍(réng)然存(cún)在一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士(shì)指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市(shì)短(duǎn)期(qī)需(xū)求(qiú)下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求(qiú)表现(xiàn)上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量。从上游材料价格变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单(dān)，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到(dà联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量o)来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售(shòu)旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订(dìng)单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价(jià)权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持(chí)续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂项目均进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的(de)运作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到(dào)下(xià)游车企，产业链各个环节(jié)的价格(gé)以及(jí)供需(xū)变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游库存水平(píng)依(yī)旧处(chù)于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的(de)简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的(de)价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日(rì)股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中发生过(guò)的(de)事。而同环(huán)节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两年追高入(rù)局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下(xià)降长期(qī)利好中国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下(xià)跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本的(de)资源(yuán)，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连(lián)锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年5月计(jì)划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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